Manual das milhas paradas · capítulo 5 de 10

Usar, esperar ou vender

As três saídas para um saldo parado, com a conta que separa uma da outra — inclusive quando a conta diz para não vender.

Toda milha parada tem três destinos possíveis: virar passagem, continuar parada esperando um momento melhor, ou virar dinheiro. Este capítulo é a régua para escolher, e ele vai contra o nosso próprio negócio em pelo menos um dos casos — porque é o que os números dizem.

Usar: quando emitir ganha de tudo

Volte à conta do capítulo do CPM. Pegue a passagem que você emitiria, tire as taxas, divida pelas milhas que ela consome. Se o resultado for mais que o dobro do que o mercado paga pelo seu milheiro, emitir ganha e não é perto.

Isso acontece com frequência em três situações: passagem internacional em classe executiva, trecho doméstico comprado em cima da hora, e alta temporada com tarifa em dinheiro nas alturas. Nesses casos a milha entrega um valor que dinheiro nenhum do mercado secundário paga.

Se você tem viagem no radar e a conta dá isso, pare de ler este manual e vá emitir. É sério.

Esperar: o que a nossa série mostra

"Vou segurar até o preço subir" é a decisão mais comum e a menos examinada. Então vamos examinar com dado próprio: medimos o mercado de balcão por 60 dias e olhamos a amplitude, que é o quanto o preço variou entre os dias mais baratos e os mais caros do período.

Preços de atacado medidos no balcão em 03/08/2026, sobre os 60 dias anteriores. Só programas com 20 ou mais dias de dado no período.

Leia a última coluna com atenção. Nos programas nacionais o preço praticamente não se move. Smiles não mudou um centavo em dois meses; o LATAM Pass variou 1%. Esperar dois meses por uma alta de 1% enquanto a milha corre risco de vencer é uma troca ruim — e é o que muita gente faz achando que está sendo estratégica.

Onde esperar faz alguma diferença é nos internacionais: American e Qatar oscilaram 17% e 18%. Aí sim o momento importa. Mas note que oscilação corta para os dois lados — quem espera para vender mais caro também pode vender mais barato.

O custo de esperar que ninguém contabiliza

• Validade. É a única perda que chega a 100%. Milha vencida não vira nada.
• Mudança de regra. Um endurecimento de limite de beneficiários derruba a demanda pelo seu programa em dias — e você não é avisado antes.
• Bônus de transferência. Quando a Livelo faz 100% para a Smiles, entra milha barata no mercado e o preço de compra cai naquela semana. A promoção que anima quem acumula prejudica quem está esperando para vender.

Vender: quando faz sentido

Vender ganha quando pelo menos uma destas frases é verdadeira para você:

• Você não tem viagem no radar e a milha vence nos próximos meses.
• O CPM da emissão que você faria está perto ou abaixo do preço de mercado — ou seja, você usaria a milha em passagem barata, e é desperdício.
• Você precisa do dinheiro agora. Este motivo é legítimo e não precisa de justificativa técnica: liquidez tem valor próprio.
• Você tem saldo em programa que não serve para o seu destino e a transferência para outro sairia cara demais.

O erro mais caro dos três

Não é vender barato nem esperar demais. É transferir para o programa errado antes de decidir. Transferência é via de mão única e cara: R$ 60 por milheiro na Smiles, R$ 40 no LATAM Pass. Quem move o saldo "para deixar pronto" e depois muda de ideia paga duas vezes.

A ordem certa é: decidir primeiro, mover depois. Se você não sabe se vai emitir ou vender, deixe onde está — nenhuma das duas saídas exige que o saldo esteja em outro lugar.